上银鑫恒混合A
(010313)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
上银鑫恒混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
上银鑫恒混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.87%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：普洛药业、晶澳科技、晶盛机电、立讯精密、赣锋锂业。2021 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.8700% |
| 平均换手 | 74.7000% |
| 持股集中度 | 0.0198 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.02% 调整至 27.05%，电子 由 0% 至 9.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、恒生电子、海康威视、美的集团，退出 中国中免、中国平安、大参林、安图生物。Q3 电力设备行业持仓占比从 16.48% 升至 30.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 上机数控、中国中免、卫星石化、天赐材料，退出 东方雨虹、宁波银行、恒生电子、普洛药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 普洛药业、晶澳科技、晶盛机电、立讯精密，退出 上机数控、中国中免、卫星石化、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、商贸零售、非银金融 等方向；净加仓 电力设备(+23.03pp)、有色金属(+4.23pp)、电子(+9.25pp)；净降配 交通运输(-2.71pp)、医药生物(-5.92pp)、商贸零售(-4.04pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.53%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 5.53% | 5.43% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.02% | 16.48% | 30.1% | 27.05% | +23.03 |
| 电子 | 0.0% | 4.51% | 4.07% | 9.25% | +9.25 |
| 医药生物 | 10.26% | 4.49% | 0.0% | 4.34% | -5.92 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.23% | +4.23 |
| 交通运输 | 2.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.71 |
| 商贸零售 | 4.04% | 0.0% | 4.21% | 0.0% | -4.04 |
| 计算机 | 0.0% | 9.64% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 3.92% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.92 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 8.18% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 4.1% | 4.63% | 0.0% | 0.0% | -4.10 |
| 建筑材料 | 6.4% | 4.54% | 0.0% | 0.0% | -6.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 5.53% | 5.43% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 5.53% | 5.43% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：亿纬锂能、恒生电子、海康威视、美的集团、豪威集团、阳光电源、隆基绿能；退出：中国中免、中国平安、大参林、安图生物、海螺水泥、隆基股份、顺丰控股
2021-09-30 新进：上机数控、中国中免、卫星石化、天赐材料、璞泰来、隆基股份、雅克科技、震安科技；退出：东方雨虹、宁波银行、恒生电子、普洛药业、海康威视、美的集团、豪威集团、隆基绿能
2021-12-31 新进：普洛药业、晶澳科技、晶盛机电、立讯精密、赣锋锂业、隆基绿能；退出：上机数控、中国中免、卫星石化、阳光电源、隆基股份、震安科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.32 | -2.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海康威视 | 4.98 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 4.77 | -4.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 5.53 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 4.66 | -38.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 4.51 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 2.71 | -16.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 3.3 | -19.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.92 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 4.04 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大参林 | 4.4 | -39.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 安图生物 | 2.76 | -31.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 雅克科技 | 4.07 | 6.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 卫星石化 | 3.87 | 2.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天赐材料 | 6.47 | -24.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 震安科技 | 4.31 | -4.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 4.21 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 4.34 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 璞泰来 | 5.34 | -6.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美的集团 | 4.32 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 普洛药业 | 4.49 | 29.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 4.63 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.54 | -19.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 4.98 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 4.66 | -38.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 4.51 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 普洛药业 | 4.34 | -10.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 5.33 | -15.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 4.23 | -12.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.18 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶盛机电 | 4.17 | -13.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 卫星石化 | 3.87 | 2.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 5.43 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 震安科技 | 4.31 | -4.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 4.21 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 4.34 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 16/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。