长城品质成长混合C
(010411)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
长城品质成长混合C 近一年重仓选股评论
长城品质成长混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
长城品质成长混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.96%，四季平均换手约53.7%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.54%)、资源/有色(3.76%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：三美股份、古井贡酒、松发股份。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.9600% |
| 平均换手 | 53.7000% |
| 持股集中度 | 0.0118 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -0.39% |
| 年化波动率 | 17.26% |
| 最大回撤 | -25.90% |
| 夏普比率 | -0.16 |
| 索提诺比率 | -0.23 |
| 同类排名 | 前 87%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 16.1 | 偏弱 |
| 波动 | 31.6 | 较小 |
| 风险 | 31.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 传媒 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 4.57% 调整至 7.96%，传媒 由 3.17% 至 4.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪华通、中信证券、恒生电子、振华股份，退出 ST华通、人福医药、招商轮船。Q3 再平衡：新进 五粮液、贵州茅台，退出 中信证券、山西汾酒、恒生电子、振华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三美股份、古井贡酒、松发股份，退出 五粮液，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 交通运输、电子、医药生物 等方向；净加仓 传媒(+1.6pp)、国防军工(+3.43pp)、基础化工(+3.11pp)；净降配 交通运输(-3.06pp)、电子(-2.99pp)、医药生物(-2.84pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 5.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.54%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 5.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.54%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.83% | 3.15% | 3.72% | 4.54% | -1.29 |
| 资源/有色 | 3.21% | 4.84% | 3.94% | 3.76% | +0.55 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 2.16% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 4.57% | 4.48% | 8.01% | 7.96% | +3.39 |
| 传媒 | 3.17% | 4.01% | 4.34% | 4.77% | +1.60 |
| 电力设备 | 5.83% | 3.15% | 3.72% | 4.54% | -1.29 |
| 银行 | 4.23% | 3.0% | 3.81% | 4.09% | -0.14 |
| 有色金属 | 3.21% | 4.84% | 3.94% | 3.76% | +0.55 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.43% | +3.43 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.43% | 0.0% | 3.11% | +3.11 |
| 交通运输 | 3.06% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.06 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 2.99% | 2.68% | 0.0% | 0.0% | -2.99 |
| 医药生物 | 2.84% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.84 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.16% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.83% | 3.15% | 3.72% | 4.54% | -1.29 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 3.21% | 4.84% | 3.94% | 3.76% | +0.55 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 5.83% | 3.15% | 3.72% | 4.54% | -1.29 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：世纪华通、中信证券、恒生电子、振华股份、海光信息；退出：ST华通、人福医药、招商轮船
2026-03-31 新进：五粮液、贵州茅台；退出：中信证券、山西汾酒、恒生电子、振华股份、海光信息、立讯精密
2026-06-30 新进：三美股份、古井贡酒、松发股份；退出：五粮液
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信证券 | 4.15 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.57 | -15.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 振华股份 | 3.43 | 8.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海光信息 | 2.16 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 人福医药 | 2.84 | -14.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商轮船 | 3.06 | 1.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 五粮液 | 3.03 | -28.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 4.98 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 2.68 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中信证券 | 4.15 | -16.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒生电子 | 2.57 | -15.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山西汾酒 | 4.48 | -16.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 振华股份 | 3.43 | 8.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海光信息 | 2.16 | -6.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 2.9 | 13.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 松发股份 | 3.43 | 5.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三美股份 | 3.11 | -24.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 五粮液 | 3.03 | -28.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。