财通资管宸瑞一年持有混合A

财通资管宸瑞一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管宸瑞一年持有混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.02%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.69%)、新能源/电力设备(3.59%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：TCL科技、南芯科技、海大集团、迈为股份。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.12% 调整至 13.55%，机械设备 由 3.2% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、寒武纪、阳光电源，退出 中孚实业、中航高科、云铝股份。Q3 再平衡：新进 万华化学、中信证券、宁德时代、恒力石化，退出 九号公司、华鲁恒升、南芯科技、欣旺达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.65% 升至 13.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、南芯科技、海大集团、迈为股份，退出 中信证券、寒武纪、恒力石化、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车、国防军工 等方向；净加仓 电子(+10.43pp)、机械设备(+4.76pp)、基础化工(+6.35pp)；净降配 有色金属(-15.05pp)、汽车(-5.65pp)、国防军工(-3.1pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.69%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.69pp)、新能源/电力设备(+3.59pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华鲁恒升、寒武纪、阳光电源；退出：中孚实业、中航高科、云铝股份

2026-03-31 新进：万华化学、中信证券、宁德时代、恒力石化、杰瑞股份、立讯精密；退出：九号公司、华鲁恒升、南芯科技、欣旺达、洛阳钼业、牧原股份

2026-06-30 新进：TCL科技、南芯科技、海大集团、迈为股份；退出：中信证券、寒武纪、恒力石化、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。