淳厚益加债券A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
淳厚益加债券A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约9.52%，四季平均换手约33.33%。2025 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 9.5200% |
| 平均换手 | 33.3300% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.10% |
| 年化波动率 | 5.37% |
| 最大回撤 | -5.47% |
| 夏普比率 | -0.06 |
| 索提诺比率 | -0.07 |
| 同类排名 | 前 43%（6801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 60.5 | 偏强 |
| 波动 | 90.8 | 较大 |
| 风险 | 13.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.95%。
Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.95%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 电子(+4.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、京仪装备、复旦微电、寒武纪 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、上海瀚讯、京仪装备、复旦微电 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 新雷能 等行业龙头持仓体现。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.95% | +4.95 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.96% | +0.96 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.91% | +0.91 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.85% | +0.85 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.95% | +4.95 | 明显加仓 | ST臻镭、京仪装备、复旦微电、寒武纪 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.67% | +7.67 | 明显加仓 | ST臻镭、上海瀚讯、京仪装备、复旦微电、寒武纪、新雷能 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.85% | +0.85 | 辅助配置 | 新雷能 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万泽股份 | 0.55 | 61.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊戈尔 | 0.65 | 15.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新雷能 | 0.85 | -23.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海瀚讯 | 0.91 | -12.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 2.84 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | ST臻镭 | 0.49 | 21.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 铂力特 | 0.65 | -17.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 复旦微电 | 0.95 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 精智达 | 0.96 | 1.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京仪装备 | 0.67 | 1.65 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。