富国天兴回报混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国天兴回报混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.01%，四季平均换手约55.33%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.68%)、资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：中远海控、宇通客车、江苏金租、药明康德。2026 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.0100% |
| 平均换手 | 55.3300% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.08% |
| 年化波动率 | 6.28% |
| 最大回撤 | -7.83% |
| 夏普比率 | -0.05 |
| 索提诺比率 | -0.09 |
| 同类排名 | 前 64%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 22.8 | 偏弱 |
| 波动 | 12.4 | 较小 |
| 风险 | 85.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中国平安，退出 中芯国际。Q3 再平衡：新进 华泰证券、宁波银行、美的集团，退出 中信证券、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中远海控、宇通客车、江苏金租、药明康德，退出 中国平安、华泰证券、宁德时代、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 银行(+1.72pp)、医药生物(+1.93pp)、家用电器(+2.68pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.68pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.05% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.68% 附近；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.63% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.81% | 2.68% | +2.68 |
| 资源/有色 | 0.38% | 0.48% | 0.18% | 0.0% | -0.38 |
| 新能源/电力设备 | 0.8% | 0.91% | 0.8% | 0.0% | -0.80 |
| 半导体设备/材料 | 0.21% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.21 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.81% | 2.68% | +2.68 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.93% | +1.93 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.68% | 1.72% | +1.72 |
| 非银金融 | 0.44% | 1.28% | 1.51% | 1.43% | +0.99 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.12% | +1.12 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.31% | +0.31 |
| 电力设备 | 0.8% | 0.91% | 0.8% | 0.0% | -0.80 |
| 电子 | 1.1% | 0.83% | 0.64% | 0.0% | -1.10 |
| 有色金属 | 0.38% | 0.48% | 0.18% | 0.0% | -0.38 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.21% | 0% | 0% | 0% | -0.21 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.01% | 0.91% | 0.8% | 0% | -1.01 | 辅助配置 | 中芯国际、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.38% | 0.48% | 0.18% | 0% | -0.38 | 辅助配置 | 山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0.8% | 0.91% | 0.8% | 0% | -0.80 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国平安；退出：中芯国际
2026-03-31 新进：华泰证券、宁波银行、美的集团；退出：中信证券、山东黄金
2026-06-30 新进：中远海控、宇通客车、江苏金租、药明康德；退出：中国平安、华泰证券、宁德时代、寒武纪、紫金矿业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.75 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 0.21 | -12.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 美的集团 | 0.81 | -1.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.68 | -2.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华泰证券 | 0.71 | 15.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中信证券 | 0.53 | -16.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山东黄金 | 0.33 | 3.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宇通客车 | 1.12 | 22.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 江苏金租 | 1.43 | 11.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中远海控 | 0.31 | 16.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药明康德 | 1.93 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.8 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 0.8 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 0.71 | 15.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.18 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 寒武纪 | 0.64 | 62.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。