广发睿选三年持有期混合

广发睿选三年持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发睿选三年持有期混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.21%，四季平均换手约66.4%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.49%)、新能源/电力设备(5.72%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、华友钴业、大中矿业、天华新能、天齐锂业。2025 年调仓：新进 16 笔（10 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 36.32%，电力设备 由 0% 至 17.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航成飞、瑞芯微、航天彩虹、豪威集团，退出 韦尔股份。Q3 再平衡：新进 三花智控、东方电缆、中科曙光，退出 中国船舶、中航成飞、巨化股份、瑞芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 36.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、华友钴业、大中矿业、天华新能，退出 三花智控、东方电缆、中科曙光、兆易创新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、汽车、基础化工 等方向；净加仓 钢铁(+7.49pp)、电力设备(+17.94pp)、有色金属(+36.32pp)；净降配 电子(-10.97pp)、汽车(-22.41pp)、基础化工(-5.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→7.49%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+7.49pp)、新能源/电力设备(+5.72pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 10.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科曙光、兆易创新、豪威集团、韦尔股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，年末 17.94% 为全年高点（年初 16.54%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、中国船舶、兆易创新、天华新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 36.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、华友钴业、天齐锂业、永兴材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、天华新能、阳光电源、鹏辉能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航成飞、瑞芯微、航天彩虹、豪威集团；退出：韦尔股份

2025-09-30 新进：三花智控、东方电缆、中科曙光；退出：中国船舶、中航成飞、巨化股份、瑞芯微、航天彩虹、豪威集团

2025-12-31 新进：中矿资源、华友钴业、大中矿业、天华新能、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、赣锋锂业、阳光电源、鹏辉能源；退出：三花智控、东方电缆、中科曙光、兆易创新、比亚迪、江淮汽车、赛力斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/6；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。