天弘医药创新C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘医药创新C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.89%，四季平均换手约49.07%。最近一季新进Top10：泽璟制药、海思科、百利天恒、益方生物。2026 年调仓：新进 6 笔（4 盈 / 2 亏）；退出 7 笔（规避 3 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.8900% |
| 平均换手 | 49.0700% |
| 持股集中度 | 0.0203 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 7.27% |
| 年化波动率 | 32.00% |
| 最大回撤 | -31.68% |
| 夏普比率 | 0.15 |
| 索提诺比率 | 0.27 |
| 同类排名 | 前 79%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 38.0 | 偏弱 |
| 波动 | 84.5 | 较大 |
| 风险 | 12.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 恒瑞医药，退出 博腾股份。Q3 再平衡：新进 药康生物，退出 百济神州，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 泽璟制药、海思科、百利天恒、益方生物，退出 凯莱英、康龙化成、泰格医药、药康生物，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 34.63% | 30.8% | 32.58% | 33.55% | -1.08 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：恒瑞医药；退出：博腾股份
2026-03-31 新进：药康生物；退出：百济神州
2026-06-30 新进：泽璟制药、海思科、百利天恒、益方生物；退出：凯莱英、康龙化成、泰格医药、药康生物、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.07 | -7.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 博腾股份 | 8.31 | -9.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药康生物 | 3.84 | 67.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百济神州 | 3.86 | -13.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海思科 | 8.52 | -3.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 泽璟制药 | 7.21 | 12.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 益方生物 | 4.37 | 25.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百利天恒 | 4.52 | 4.41 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 5.13 | 46.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 4.73 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 康龙化成 | 4.63 | 3.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 8.8 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药康生物 | 3.84 | 67.13 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/2；退出 规避/错失 3/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。