恒越内需驱动混合A

恒越内需驱动混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

恒越内需驱动混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.06%，四季平均换手约91.27%。最近一季新进Top10：伟星股份、分众传媒、华利集团、华峰铝业、周大生。2026 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 18 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 纺织服饰 与 有色金属 两条主线展开：纺织服饰 持仓占比由 3.14% 调整至 17.01%，有色金属 由 0% 至 5.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业，退出 ST华通、山西汾酒、潮宏基、石头科技。Q3 再平衡：新进 三峡旅游、三棵树、安井食品、海天味业，退出 东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 纺织服饰行业持仓占比从 0% 升至 17.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 伟星股份、分众传媒、华利集团、华峰铝业，退出 万辰集团、三峡旅游、三棵树、安井食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、家用电器 等方向；净加仓 医药生物(+3.57pp)、汽车(+4.01pp)、农林牧渔(+4.44pp)；净降配 传媒(-5.43pp)、商贸零售(-7.15pp)、家用电器(-9.94pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业、登康口腔、百亚股份、若羽臣、西麦食品；退出：ST华通、山西汾酒、潮宏基、石头科技、科沃斯

2026-03-31 新进：三峡旅游、三棵树、安井食品、海天味业、行动教育、贵州茅台；退出：东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业、巨人网络、登康口腔、百亚股份、若羽臣、西麦食品

2026-06-30 新进：伟星股份、分众传媒、华利集团、华峰铝业、周大生、大参林、海大集团、爱玛科技；退出：万辰集团、三峡旅游、三棵树、安井食品、海天味业、行动教育

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 18/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。