华安优势企业混合C

华安优势企业混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安优势企业混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.33%，四季平均换手约62.6%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.86%)、资源/有色(4.09%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中联重科、分众传媒、华峰铝业、巨星科技、浙江鼎力。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 家用电器 为核心配置方向，持仓占比由 6.99% 调整至 7.79%。

Q2 末换仓：新进 华峰铝业、宁德时代、杭州银行，退出 天山铝业。Q3 电力设备行业持仓占比从 4.91% 升至 13.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、三环集团、徐工机械、阳光电源，退出 华峰铝业、卫星化学、巨星科技、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、分众传媒、华峰铝业、巨星科技，退出 ST华通、三环集团、宁德时代、徐工机械，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 传媒(+2.57pp)；净降配 基础化工(-6.43pp)、汽车(-3.42pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（4.91%→13.14%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.14pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.13pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.21%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 22.28%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中联重科、宁德时代、巨星科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.35%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 天山铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 13.14%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华峰铝业、宁德时代、杭州银行；退出：天山铝业

2025-09-30 新进：ST华通、三环集团、徐工机械、阳光电源；退出：华峰铝业、卫星化学、巨星科技、杭州银行、浙江鼎力、美的集团

2025-12-31 新进：中联重科、分众传媒、华峰铝业、巨星科技、浙江鼎力、美的集团、老板电器；退出：ST华通、三环集团、宁德时代、徐工机械、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。