南方消费升级混合A

南方消费升级混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

南方消费升级混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.74%，四季平均换手约57.3%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.08%)、新能源/电力设备(6.76%)。最近一季新进Top10：TCL科技、杰瑞股份、比音勒芬、潍柴动力。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 家用电器 两条主线展开：汽车 持仓占比由 7.65% 调整至 11.49%，家用电器 由 4.71% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 汽车行业持仓占比从 7.65% 升至 16.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 匠心家居、太阳纸业、春风动力、涛涛车业，退出 ST华通。Q3 再平衡：新进 万辰集团、行动教育，退出 匠心家居、太阳纸业、涛涛车业、潮宏基，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、杰瑞股份、比音勒芬、潍柴动力，退出 宇通客车、福耀玻璃、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 机械设备(+2.97pp)、纺织服饰(+3.26pp)、汽车(+3.84pp)；净降配 电力设备(-1.85pp)、传媒(-2.39pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（3.07%→8.08%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.37pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.85pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 8.61% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.76%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.61% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.76%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：匠心家居、太阳纸业、春风动力、涛涛车业、潮宏基、药明康德；退出：ST华通

2026-03-31 新进：万辰集团、行动教育；退出：匠心家居、太阳纸业、涛涛车业、潮宏基

2026-06-30 新进：TCL科技、杰瑞股份、比音勒芬、潍柴动力；退出：宇通客车、福耀玻璃、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 7/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。