朱雀匠心一年持有

朱雀匠心一年持有 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

朱雀匠心一年持有 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.79%，四季平均换手约76.2%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方电缆、四方股份、天华新能、德业股份、新和成。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.65% 调整至 9.11%，医药生物 由 2.98% 至 6.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、乐普医疗、伯特利、海康威视，退出 生益科技。Q3 再平衡：新进 百济神州，退出 东方电缆、乐普医疗、伯特利、思源电气，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方电缆、四方股份、天华新能、德业股份，退出 帝尔激光、百济神州、祥源文旅，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+5.46pp)、医药生物(+3.54pp)、基础化工(+5.96pp)；净降配 电力设备(-3.85pp)、机械设备(-5.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-5.46pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 生益科技、鹏鼎控股 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 22.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 18.25%；主要经由 东方电缆、四方股份、天华新能、帝尔激光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.99% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.14%；主要经由 东方电缆、四方股份、天华新能、帝尔激光 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、乐普医疗、伯特利、海康威视、祥源文旅、藏格矿业；退出：生益科技

2025-09-30 新进：百济神州；退出：东方电缆、乐普医疗、伯特利、思源电气、海康威视、航天工程、藏格矿业

2025-12-31 新进：东方电缆、四方股份、天华新能、德业股份、新和成、生益科技、达梦数据、金山办公、鹏鼎控股；退出：帝尔激光、百济神州、祥源文旅

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 3/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。