交银均衡成长一年混合C

交银均衡成长一年混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银均衡成长一年混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.21%，四季平均换手约55.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.75%)、AI算力/光模块(3.8%)、新能源/电力设备(2.58%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.8%）。四季度新进Top10：山金国际、阳光电源。2025 年调仓：新进 13 笔（9 盈 / 4 亏）；退出 12 笔（规避 1 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.06% 调整至 10.67%，有色金属 由 3.77% 至 9.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三环集团、中材科技、沪电股份、能科科技，退出 中国动力、复旦微电、潍柴动力。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 7.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、兆易创新、工业富联、恒瑞医药，退出 三环集团、中材科技、华恒生物、国睿科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 山金国际、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 电子(+8.61pp)、汽车(+1.88pp)、医药生物(+5.45pp)；净降配 国防军工(-14.08pp)、电力设备(-9.47pp)、基础化工(-5.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.63%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.75pp)、AI算力/光模块(+3.8pp)、新能源/电力设备(+2.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.06% 逐季抬升至年末 19.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中际旭创、兆易创新、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 33.6% 为全年高点，此后逐步收敛至 18.66%；主要经由 三环集团、中国动力、兆易创新、国睿科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 山金国际、紫金矿业、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.58%；主要经由 中国动力、德业股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三环集团、中材科技、沪电股份、能科科技；退出：中国动力、复旦微电、潍柴动力

2025-09-30 新进：中际旭创、兆易创新、工业富联、恒瑞医药、浙江荣泰、海光信息、紫金矿业；退出：三环集团、中材科技、华恒生物、国睿科技、德业股份、沪电股份、洪都航空、能科科技、铂科新材

2025-12-31 新进：山金国际、阳光电源；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/4；退出 规避/错失 1/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。