招商瑞乐6个月持有期混合C

招商瑞乐6个月持有期混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商瑞乐6个月持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.34%，四季平均换手约88.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.55%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、新易盛、永鼎股份。2026 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 13 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、电子。

Q2 电子行业持仓占比从 1.5% 升至 4.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中石科技、广钢气体、恒铭达、景旺电子，退出 中旗新材、国能日新、广立微、昆仑万维。Q3 再平衡：新进 东山精密、中旗新材、博迁新材、天孚通信，退出 中芯国际、寒武纪、广钢气体、景旺电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、光迅科技、剑桥科技、新易盛，退出 中旗新材、中石科技、博迁新材、恒铭达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+2.59pp)；净降配 计算机(-2.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.45% 附近；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中石科技、广钢气体、恒铭达、景旺电子、晶合集成、汇绿生态、鼎通科技、鼎龙股份；退出：中旗新材、国能日新、广立微、昆仑万维、能科科技、虹软科技、豆神教育、高新发展

2026-03-31 新进：东山精密、中旗新材、博迁新材、天孚通信、炬光科技、罗博特科、致尚科技、航宇科技；退出：中芯国际、寒武纪、广钢气体、景旺电子、晶合集成、汇绿生态、鼎通科技、鼎龙股份

2026-06-30 新进：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、新易盛、永鼎股份、源杰科技、长光华芯、长盈通；退出：中旗新材、中石科技、博迁新材、恒铭达、炬光科技、罗博特科、致尚科技、航宇科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 13/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。