嘉合锦元回报混合A

嘉合锦元回报混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦元回报混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.66%，四季平均换手约69.47%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：ST臻镭、国博电子、通宇通讯。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 8.27%，汽车 由 3.39% 至 8.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST臻镭、佳缘科技、华菱线缆、天银机电，退出 兴图新科、北方长龙、建设工业、智明达。Q3 电子行业持仓占比从 4.61% 升至 10.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 信科移动、信维通信、广联航空、电科蓝天，退出 ST臻镭、佳缘科技、银邦股份、陕西华达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST臻镭、国博电子、通宇通讯，退出 华菱线缆、天银机电、臻镭科技、霍莱沃，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 汽车(+4.74pp)、电子(+8.27pp)、通信(+5.54pp)；净降配 国防军工(-15.78pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-9.19pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST臻镭、佳缘科技、华菱线缆、天银机电、超捷股份、银邦股份、陕西华达、震有科技、霍莱沃、顺灏股份；退出：兴图新科、北方长龙、建设工业、智明达、湘电股份、纵横股份、航发控制、航天南湖、航天彩虹、长城军工

2026-03-31 新进：信科移动、信维通信、广联航空、电科蓝天、臻镭科技、飞沃科技；退出：ST臻镭、佳缘科技、银邦股份、陕西华达、震有科技、顺灏股份

2026-06-30 新进：ST臻镭、国博电子、通宇通讯；退出：华菱线缆、天银机电、臻镭科技、霍莱沃

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。