财通资管消费精选混合C

财通资管消费精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通资管消费精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.64%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中材科技、宏和科技、斯菱智驱、新雷能、日盈电子。2025 年调仓：新进 25 笔（13 盈 / 12 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 9.04% 调整至 28.13%，电子 由 0% 至 14.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 20.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、中际旭创、巨星农牧、新易盛，退出 三只松鼠、东方电缆、今世缘、华大智造。Q3 再平衡：新进 三花智控、北特科技、恒勃股份、新泉股份，退出 东山精密、中际旭创、富特科技、巨星农牧，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中材科技、宏和科技、斯菱智驱、新雷能，退出 三花智控、北特科技、泰格医药、甘李药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 建筑材料(+9.01pp)、电子(+14.99pp)、汽车(+19.09pp)；净降配 机械设备(-4.66pp)、食品饮料(-12.07pp)、医药生物(-22.38pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→14.15%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 14.99pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中际旭创、新易盛、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 19.07% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、东方电缆、新雷能、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 5.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.08%；主要经由 东方电缆、新雷能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、中际旭创、巨星农牧、新易盛、昭衍新药、泰格医药、牧原股份、生益电子、长芯博创；退出：三只松鼠、东方电缆、今世缘、华大智造、春风动力、润达医疗、精测电子、美年健康、迎驾贡酒

2025-09-30 新进：三花智控、北特科技、恒勃股份、新泉股份、甘李药业、百利天恒、统联精密、美湖股份、荣昌生物；退出：东山精密、中际旭创、富特科技、巨星农牧、新易盛、昭衍新药、牧原股份、生益电子、长芯博创

2025-12-31 新进：中材科技、宏和科技、斯菱智驱、新雷能、日盈电子、景旺电子、生益科技；退出：三花智控、北特科技、泰格医药、甘李药业、百利天恒、美湖股份、荣昌生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/12；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。