汇添富互联网核心资产六个月持有混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富互联网核心资产六个月持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.63%，四季平均换手约55.83%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.75%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.01%→期末 9.75%）。最近一季新进Top10：中科飞测、天孚通信、盛科通信。2026 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.6300% |
| 平均换手 | 55.8300% |
| 持股集中度 | 0.0324 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 85.58% |
| 年化波动率 | 32.63% |
| 最大回撤 | -23.43% |
| 夏普比率 | 2.38 |
| 索提诺比率 | 4.13 |
| 同类排名 | 前 9%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 92.0 | 偏强 |
| 波动 | 86.0 | 较大 |
| 风险 | 42.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 14.4% 调整至 24.81%。
Q2 通信行业持仓占比从 14.4% 升至 19.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 世纪华通、德明利、浪潮信息。Q3 再平衡：新进 德科立、炬光科技，退出 世纪华通、兆易创新、同花顺、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科飞测、天孚通信、盛科通信，退出 德科立、炬光科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、传媒 等方向；净加仓 通信(+10.41pp)；净降配 计算机(-4.16pp)、电子(-3.24pp)、传媒(-3.43pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（7.01%→11.61%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.74pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.74pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 7.01% | 11.61% | 9.69% | 9.75% | +2.74 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 14.4% | 19.34% | 23.29% | 24.81% | +10.41 |
| 电子 | 21.5% | 19.43% | 13.35% | 18.26% | -3.24 |
| 计算机 | 4.16% | 3.22% | 0.0% | 0.0% | -4.16 |
| 传媒 | 3.43% | 2.89% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.01% | 11.61% | 9.69% | 9.75% | +2.74 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：世纪华通、德明利、浪潮信息；退出：—
2026-03-31 新进：德科立、炬光科技；退出：世纪华通、兆易创新、同花顺、工业富联、巨人网络、德明利、浪潮信息
2026-06-30 新进：中科飞测、天孚通信、盛科通信；退出：德科立、炬光科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浪潮信息 | 2.02 | -15.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德明利 | 2.43 | 63.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 世纪华通 | 2.0 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 炬光科技 | 3.94 | 8.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德科立 | 3.92 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浪潮信息 | 2.02 | -15.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 德明利 | 2.43 | 63.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 巨人网络 | 2.89 | -27.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 世纪华通 | 2.0 | -6.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 同花顺 | 3.22 | -7.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 6.95 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 3.43 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 5.66 | -40.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 4.76 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 盛科通信 | 4.38 | -7.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 炬光科技 | 3.94 | 8.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德科立 | 3.92 | 13.15 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。