富国军工主题混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
富国军工主题混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.26%，四季平均换手约45.53%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(16.26%)。最近一季新进Top10：中航光电、新雷能。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.2600% |
| 平均换手 | 45.5300% |
| 持股集中度 | 0.0255 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 17.81% |
| 年化波动率 | 28.20% |
| 最大回撤 | -29.55% |
| 夏普比率 | 0.52 |
| 索提诺比率 | 0.80 |
| 同类排名 | 前 68%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 54.7 | 中等 |
| 波动 | 74.3 | 较大 |
| 风险 | 18.5 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 电力设备 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 39.06% 调整至 49.04%，电力设备 由 0% 至 8.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国船舶、国科天成、新雷能、睿创微纳，退出 中航光电、光启技术、复旦微电、紫光国微。Q3 再平衡：新进 中国动力、应流股份、烽火通信，退出 中航沈飞、新雷能、航天电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 34.41% 升至 49.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、新雷能，退出 应流股份、烽火通信，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 电力设备(+8.6pp)、国防军工(+9.98pp)；净降配 电子(-5.93pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（10.44%→16.26%）。
相应下降：军工/高端制造(-3.91pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 20.17% | 16.95% | 10.44% | 16.26% | -3.91 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 39.06% | 42.3% | 34.41% | 49.04% | +9.98 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.99% | 4.15% | 8.6% | +8.60 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 5.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.93 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国船舶、国科天成、新雷能、睿创微纳；退出：中航光电、光启技术、复旦微电、紫光国微
2026-03-31 新进：中国动力、应流股份、烽火通信；退出：中航沈飞、新雷能、航天电子
2026-06-30 新进：中航光电、新雷能；退出：应流股份、烽火通信
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新雷能 | 2.99 | -23.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 国科天成 | 5.01 | 9.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 3.83 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 睿创微纳 | 4.01 | 0.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 3.28 | -12.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航光电 | 5.62 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 光启技术 | 5.01 | -2.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 复旦微电 | 2.65 | 10.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国动力 | 4.15 | 4.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 烽火通信 | 3.13 | 45.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 应流股份 | 3.44 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新雷能 | 2.99 | -23.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中航沈飞 | 3.51 | -12.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 航天电子 | 5.05 | 4.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中航光电 | 5.9 | -28.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新雷能 | 3.96 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 3.13 | 45.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 应流股份 | 3.44 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。