富国清洁能源产业混合C

富国清洁能源产业混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国清洁能源产业混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.03%，四季平均换手约55.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(16.05%)、AI算力/光模块(2.82%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.82%）。四季度新进Top10：中天科技、华明装备、天华新能、金盘科技。2025 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 15.71% 调整至 34.84%。

Q2 末换仓：新进 华测导航、春风动力，退出 德业股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 12.74% 升至 30.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 德业股份、纳科诺尔、英维克、荣泰健康，退出 伯特利、华测导航、威胜信息、德赛西威，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、华明装备、天华新能、金盘科技，退出 德业股份、英维克、荣泰健康、蔚蓝锂芯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 电力设备(+19.13pp)；净降配 通信(-2.58pp)、汽车(-23.57pp)、计算机(-6.0pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（7.17%→13.9%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.96pp)、AI算力/光模块(+2.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 8.58pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中天科技、华测导航、威胜信息、德赛西威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 34.84% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华明装备、天华新能、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 34.84% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华明装备、天华新能、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华测导航、春风动力；退出：德业股份

2025-09-30 新进：德业股份、纳科诺尔、英维克、荣泰健康、蔚蓝锂芯、金风科技、阳光电源；退出：伯特利、华测导航、威胜信息、德赛西威、星宇股份、春风动力、比亚迪

2025-12-31 新进：中天科技、华明装备、天华新能、金盘科技；退出：德业股份、英维克、荣泰健康、蔚蓝锂芯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 4/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。