财通优势行业轮动混合C

财通优势行业轮动混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通优势行业轮动混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.63%，四季平均换手约92.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.49%)、资源/有色(6.0%)。四季度新进Top10：倍杰特、寒武纪、新易盛、景旺电子、沪电股份。2025 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 通信 两条主线展开：汽车 持仓占比由 5.96% 调整至 9.6%，通信 由 6.71% 至 6.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST萃华、力诺药包、华纳药厂、吉贝尔，退出 三诺生物、新易盛、海光信息、玉龙股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 16.91% 升至 27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 塞力医疗、延江股份、柳药集团，退出 *ST萃华、力诺药包、宁波华翔、康缘药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 倍杰特、寒武纪、新易盛、景旺电子，退出 华纳药厂、吉贝尔、塞力医疗、延江股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、有色金属 等方向；净加仓 公用事业(+4.68pp)、纺织服饰(+4.6pp)、环保(+6.27pp)；净降配 医药生物(-11.85pp)、有色金属(-10.12pp)、电子(-7.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.49%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+6.0pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.29pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 19.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.66%；主要经由 新易盛、景旺电子、海光信息、瑞可达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，年初 12.48% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.17%；主要经由 景旺电子、海光信息、瑞可达、铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 10.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 玉龙股份、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST萃华、力诺药包、华纳药厂、吉贝尔、宁波华翔、康缘药业、春风动力、浩欧博、热景生物、百诚医药；退出：三诺生物、新易盛、海光信息、玉龙股份、瑞可达、艾迪药业、金诚信、隆鑫通用

2025-09-30 新进：塞力医疗、延江股份、柳药集团；退出：*ST萃华、力诺药包、宁波华翔、康缘药业、春风动力、浩欧博、百诚医药

2025-12-31 新进：倍杰特、寒武纪、新易盛、景旺电子、沪电股份、涛涛车业、生益电子、百通能源、诺邦股份、铜冠铜箔；退出：华纳药厂、吉贝尔、塞力医疗、延江股份、柳药集团、热景生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。