工银创新成长混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
工银创新成长混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约37.15%，四季平均换手约41.03%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.75%)、新能源/电力设备(4.85%)、半导体设备/材料(4.53%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.28%）。最近一季新进Top10：三环集团、寒武纪、沪电股份。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 5 笔（规避 5 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 37.1500% |
| 平均换手 | 41.0300% |
| 持股集中度 | 0.0178 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 54.49% |
| 年化波动率 | 25.39% |
| 最大回撤 | -20.68% |
| 夏普比率 | 1.89 |
| 索提诺比率 | 3.10 |
| 同类排名 | 前 16%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 82.8 | 偏强 |
| 波动 | 64.8 | 较大 |
| 风险 | 54.5 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.75% 调整至 24.31%，通信 由 0% 至 15.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、中材科技、中际旭创、新易盛，退出 恒瑞医药、沪电股份。Q3 再平衡：退出 七一二、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.59% 升至 24.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、寒武纪、沪电股份，退出 思源电气，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、医药生物 等方向；净加仓 电子(+15.56pp)、建筑材料(+4.22pp)、通信(+15.2pp)；净降配 国防军工(-3.41pp)、医药生物(-2.41pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.23%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.53pp)、AI算力/光模块(+7.75pp)。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.38% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 5.41% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 5.23% | 5.79% | 7.75% | +7.75 |
| 新能源/电力设备 | 5.63% | 5.56% | 5.61% | 4.85% | -0.78 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 8.75% | 11.6% | 7.59% | 24.31% | +15.56 |
| 通信 | 0.0% | 9.68% | 11.38% | 15.2% | +15.20 |
| 电力设备 | 8.12% | 11.74% | 13.09% | 8.61% | +0.49 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.62% | 3.06% | 4.22% | +4.22 |
| 国防军工 | 3.41% | 2.8% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
| 医药生物 | 2.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.41 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 5.23% | 5.79% | 12.28% | +12.28 | 明显加仓 | 三环集团、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.63% | 5.56% | 5.61% | 9.38% | +3.75 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.63% | 5.56% | 5.61% | 4.85% | -0.78 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：东山精密、中材科技、中际旭创、新易盛、生益科技、麦格米特；退出：恒瑞医药、沪电股份
2026-03-31 新进：—；退出：七一二、生益科技
2026-06-30 新进：三环集团、寒武纪、沪电股份；退出：思源电气
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中材科技 | 2.62 | 8.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.52 | 22.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 3.1 | 7.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 4.45 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新易盛 | 5.23 | 2.78 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 2.9 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 2.67 | -0.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.41 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 2.9 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 七一二 | 2.8 | -22.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 5.21 | -30.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 4.53 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 4.83 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思源电气 | 3.92 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 5/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。