金鹰年年邮益一年持有混合A

金鹰年年邮益一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

金鹰年年邮益一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.11%，四季平均换手约92.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.85%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.85%）。最近一季新进Top10：三环集团、中微公司、中芯国际、中际旭创、华虹宏力。2026 年调仓：新进 26 笔（13 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 8 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 8.61% 调整至 20.69%。

Q2 末换仓：新进 上海港湾、中微公司、信维通信、协创数据，退出 佰维存储、当升科技、灿芯股份、聚辰股份。Q3 再平衡：新进 东山精密、光库科技、拓荆科技、新易盛，退出 上海港湾、中微公司、天岳先进、晶盛机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.95% 升至 20.69%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中微公司、中芯国际、中际旭创，退出 东山精密、信维通信、光库科技、协创数据，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+2.97pp)、电子(+12.08pp)；净降配 电力设备(-1.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.85%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.85pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.85% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海港湾、中微公司、信维通信、协创数据、天岳先进、晶盛机电、汇成股份、盛美上海、航天工程、芯源微；退出：佰维存储、当升科技、灿芯股份、聚辰股份、芯原股份、阳光电源

2026-03-31 新进：东山精密、光库科技、拓荆科技、新易盛、江丰电子、盛科通信、联特科技、芯碁微装；退出：上海港湾、中微公司、天岳先进、晶盛机电、汇成股份、盛美上海、航天工程、芯源微

2026-06-30 新进：三环集团、中微公司、中芯国际、中际旭创、华虹宏力、富创精密、寒武纪、迈为股份；退出：东山精密、信维通信、光库科技、协创数据、新易盛、江丰电子、联特科技、芯碁微装

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/13；退出 规避/错失 8/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。