鹏华宁华一年持有期混合A

鹏华宁华一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华宁华一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.25%，四季平均换手约94.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.29%)、资源/有色(0.16%)、消费/家电/面板(0.12%)。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、基础化工。

Q2 末换仓：新进 保隆科技、冰轮环境、华荣股份、振华股份，退出 优彩资源、天马科技、安徽合力、杰克股份。Q3 再平衡：退出 保隆科技、兰剑智能、冰轮环境、利安隆，兼有获利兑现与方向试探。

年内已基本清退 机械设备、基础化工 等方向；净降配 机械设备(-3.48pp)、基础化工(-2.34pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近；主要经由 中际旭创、金海通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.33% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.29%；主要经由 兰剑智能、冰轮环境、华荣股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 紫金矿业、鑫铂股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：保隆科技、冰轮环境、华荣股份、振华股份、海晨股份、鑫铂股份、长源东谷；退出：优彩资源、天马科技、安徽合力、杰克股份、杰瑞股份、聚合顺、行动教育

2025-09-30 新进：—；退出：保隆科技、兰剑智能、冰轮环境、利安隆、华荣股份、振华股份、海晨股份、金海通、鑫铂股份、长源东谷

2025-12-31 新进：—；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。