兴业医疗保健混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴业医疗保健混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.86%，四季平均换手约56.67%。最近一季新进Top10：南微医学、天宇股份、爱迪特。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.8600% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0280 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.86% |
| 年化波动率 | 24.18% |
| 最大回撤 | -25.70% |
| 夏普比率 | -0.07 |
| 索提诺比率 | -0.10 |
| 同类排名 | 前 85%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 18.8 | 偏弱 |
| 波动 | 60.4 | 较大 |
| 风险 | 32.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 基础化工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 48.75% 调整至 48.93%，基础化工 由 0% 至 6.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 5.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 益方生物、石药创新、美好医疗、联化科技，退出 东诚药业、华海药业、泽璟制药、浩欧博。Q3 再平衡：新进 华海药业、普洛药业、科伦药业、立方制药，退出 三生国健、益方生物、石药创新、美好医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 南微医学、天宇股份、爱迪特，退出 司太立、科伦药业、立方制药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 基础化工(+6.98pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 48.75% | 44.62% | 45.11% | 48.93% | +0.18 |
| 基础化工 | 0.0% | 5.31% | 7.73% | 6.98% | +6.98 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：益方生物、石药创新、美好医疗、联化科技；退出：东诚药业、华海药业、泽璟制药、浩欧博
2026-03-31 新进：华海药业、普洛药业、科伦药业、立方制药、药明康德；退出：三生国健、益方生物、石药创新、美好医疗、苑东生物
2026-06-30 新进：南微医学、天宇股份、爱迪特；退出：司太立、科伦药业、立方制药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 联化科技 | 5.31 | 23.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 石药创新 | 4.03 | -11.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美好医疗 | 5.25 | 5.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 4.58 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东诚药业 | 4.63 | -9.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华海药业 | 5.48 | -19.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泽璟制药 | 3.98 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浩欧博 | 3.79 | -3.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 普洛药业 | 5.17 | -6.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科伦药业 | 5.05 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 立方制药 | 4.77 | -38.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华海药业 | 4.9 | -10.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 4.85 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 石药创新 | 4.03 | -11.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美好医疗 | 5.25 | 5.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三生国健 | 3.96 | 26.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 益方生物 | 4.58 | -30.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 苑东生物 | 8.16 | 4.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天宇股份 | 7.04 | -0.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 爱迪特 | 4.48 | -19.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 南微医学 | 4.7 | -2.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 科伦药业 | 5.05 | 11.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 立方制药 | 4.77 | -38.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 司太立 | 4.95 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 7/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。