华泰柏瑞景气成长混合C
(011749)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
华泰柏瑞景气成长混合C 近一年重仓选股评论
华泰柏瑞景气成长混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰柏瑞景气成长混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.31%，四季平均换手约58.97%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.06%)、新能源/电力设备(4.84%)。最近一季新进Top10：伊利股份、博力威。2026 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.3100% |
| 平均换手 | 58.9700% |
| 持股集中度 | 0.0121 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -2.01% |
| 年化波动率 | 17.00% |
| 最大回撤 | -24.74% |
| 夏普比率 | -0.27 |
| 索提诺比率 | -0.38 |
| 同类排名 | 前 88%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 13.6 | 偏弱 |
| 波动 | 30.5 | 较小 |
| 风险 | 36.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 公用事业 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 8.72%，公用事业 由 3.45% 至 5.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 光威复材、华夏航空、春秋航空、瀚蓝环境，退出 佳驰科技、海南橡胶。Q3 再平衡：新进 华统股份、宁德时代、紫燕食品，退出 伊利股份、光威复材、华夏航空、华菱钢铁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.97% 升至 8.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 伊利股份、博力威，退出 华统股份、紫燕食品，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、钢铁、交通运输 等方向；净加仓 电力设备(+8.72pp)、公用事业(+1.83pp)、环保(+3.73pp)；净降配 纺织服饰(-3.17pp)、钢铁(-5.22pp)、交通运输(-4.69pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.97%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.84pp)、消费/家电/面板(+1.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.17% | 3.67% | 4.1% | 5.06% | +1.89 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.97% | 4.84% | +4.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.97% | 8.72% | +8.72 |
| 公用事业 | 3.45% | 3.33% | 4.96% | 5.28% | +1.83 |
| 家用电器 | 3.17% | 3.67% | 4.1% | 5.06% | +1.89 |
| 环保 | 0.0% | 2.48% | 2.89% | 3.73% | +3.73 |
| 食品饮料 | 5.4% | 5.5% | 7.83% | 3.48% | -1.92 |
| 纺织服饰 | 3.17% | 3.61% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 钢铁 | 5.22% | 4.39% | 0.0% | 0.0% | -5.22 |
| 交通运输 | 4.69% | 8.15% | 0.0% | 0.0% | -4.69 |
| 农林牧渔 | 2.75% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.75 |
| 国防军工 | 3.01% | 2.25% | 0.0% | 0.0% | -3.01 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.97% | 4.84% | +4.84 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.97% | 4.84% | +4.84 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：光威复材、华夏航空、春秋航空、瀚蓝环境；退出：佳驰科技、海南橡胶
2026-03-31 新进：华统股份、宁德时代、紫燕食品；退出：伊利股份、光威复材、华夏航空、华菱钢铁、吉祥航空、新澳股份、春秋航空
2026-06-30 新进：伊利股份、博力威；退出：华统股份、紫燕食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华夏航空 | 2.97 | -29.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 光威复材 | 2.25 | -12.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瀚蓝环境 | 2.48 | 2.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 春秋航空 | 3.17 | -22.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 海南橡胶 | 2.75 | 8.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 佳驰科技 | 3.01 | -12.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华统股份 | 4.87 | -32.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.97 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 紫燕食品 | 2.96 | -9.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华菱钢铁 | 4.39 | -9.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华夏航空 | 2.97 | -29.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 光威复材 | 2.25 | -12.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 伊利股份 | 5.5 | -7.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 春秋航空 | 3.17 | -22.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 吉祥航空 | 4.98 | -19.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新澳股份 | 3.61 | -3.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.48 | 10.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 博力威 | 3.88 | -19.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华统股份 | 4.87 | -32.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫燕食品 | 2.96 | -9.13 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。