民生加银周期优选混合A

民生加银周期优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银周期优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.73%，四季平均换手约75.03%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：东材科技、博迁新材、厦门钨业、国瓷材料、巨化股份。2026 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 基础化工 为核心配置方向，持仓占比由 11.53% 调整至 26.61%。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中国铝业、云铝股份、华友钴业，退出 中孚实业、中盐化工、兴业银锡、梅花生物。Q3 基础化工行业持仓占比从 7.24% 升至 28.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国巨石、亚钾国际、江山股份、鲁西化工，退出 华友钴业、天山铝业、永兴材料、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东材科技、博迁新材、厦门钨业、国瓷材料，退出 中国巨石、中国铝业、云铝股份、宏桥控股，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 石油石化(+3.55pp)、电子(+3.34pp)、基础化工(+15.08pp)；净降配 有色金属(-13.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.03%→9.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.03pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中国铝业、云铝股份、华友钴业、宏桥控股、永兴材料、盐湖股份、铜陵有色；退出：中孚实业、中盐化工、兴业银锡、梅花生物、洛阳钼业、鲁西化工

2026-03-31 新进：中国巨石、亚钾国际、江山股份、鲁西化工；退出：华友钴业、天山铝业、永兴材料、紫金矿业、铜陵有色

2026-06-30 新进：东材科技、博迁新材、厦门钨业、国瓷材料、巨化股份、桐昆股份；退出：中国巨石、中国铝业、云铝股份、宏桥控股、盐湖股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。