富荣福银混合C

富荣福银混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富荣福银混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.95%，四季平均换手约61.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.38%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 8.38%）。四季度新进Top10：东山精密、中富电路、天孚通信、江波龙、生益科技。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 34.97%，通信 由 0% 至 22.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST益通、东方财富，退出 万华化学、诚益通。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 28.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、佰维存储、嘉元科技、工业富联，退出 *ST益通、东方财富、分众传媒、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中富电路、天孚通信、江波龙，退出 嘉元科技、工业富联、沪电股份、海博思创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、机械设备、传媒 等方向；净加仓 电子(+34.97pp)、通信(+22.87pp)；净降配 有色金属(-4.93pp)、机械设备(-3.99pp)、传媒(-4.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.39%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.38pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.42pp)、资源/有色(-4.93pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 57.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中富电路、中际旭创、佰维存储 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 30.98pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 *ST益通、东山精密、中富电路、佰维存储 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.93% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 13.38%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 嘉元科技、海博思创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：*ST益通、东方财富；退出：万华化学、诚益通

2025-09-30 新进：中际旭创、佰维存储、嘉元科技、工业富联、德明利、新易盛、沪电股份、海博思创、胜宏科技、阳光电源；退出：*ST益通、东方财富、分众传媒、华鲁恒升、宝钢股份、山西汾酒、爱尔眼科、紫金矿业、美的集团、贵州茅台

2025-12-31 新进：东山精密、中富电路、天孚通信、江波龙、生益科技；退出：嘉元科技、工业富联、沪电股份、海博思创、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 6/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。