华商新能源汽车混合A

华商新能源汽车混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商新能源汽车混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.39%，四季平均换手约70.9%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(17.99%)、资源/有色(4.04%)。最近一季新进Top10：天华新能、尚太科技、星源材质、海博思创、锦浪科技。2026 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 38.58% 调整至 49.04%，有色金属 由 0% 至 4.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 先导智能、华友钴业、华盛锂电、国城矿业，退出 中材科技、亿纬锂能、宏和科技、明阳智能。Q3 再平衡：新进 大中矿业、海科新源、盛新锂能、石大胜华，退出 先导智能、华友钴业、华盛锂电、多氟多，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 36.13% 升至 49.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天华新能、尚太科技、星源材质、海博思创，退出 大中矿业、天赐材料、海科新源、盛新锂能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、汽车 等方向；净加仓 有色金属(+4.04pp)、电力设备(+10.46pp)；净降配 建筑材料(-9.73pp)、汽车(-4.06pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（11.86%→17.82%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.13pp)、资源/有色(+4.04pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 11.86% 逐季抬升至年末 17.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国城矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 11.86% 逐季抬升至年末 17.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：先导智能、华友钴业、华盛锂电、国城矿业、多氟多、天赐材料、诺德股份、鹏辉能源；退出：中材科技、亿纬锂能、宏和科技、明阳智能、浙江荣泰、海力风电、艾罗能源、金风科技

2026-03-31 新进：大中矿业、海科新源、盛新锂能、石大胜华；退出：先导智能、华友钴业、华盛锂电、多氟多

2026-06-30 新进：天华新能、尚太科技、星源材质、海博思创、锦浪科技；退出：大中矿业、天赐材料、海科新源、盛新锂能、石大胜华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。