银华港股通精选股票发起式C

银华港股通精选股票发起式C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华港股通精选股票发起式C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.81%，四季平均换手约57.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.4%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.94%→期末 9.4%）。最近一季新进Top10：中国人寿、中国太保、中国平安、中金公司、华虹宏力。2026 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 14.62% 调整至 23.61%，电子 由 10.45% 至 17.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 工商银行、建设银行、汇丰控股、美团-W，退出 中国宏桥、中芯国际、赤峰黄金、高伟电子。Q3 再平衡：新进 中国海洋石油、中芯国际、华虹半导体、阿里巴巴-W，退出 中金公司、招商银行、美团-W、香港交易所，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 4.93% 升至 23.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国太保、中国平安、中金公司，退出 中国海洋石油、华虹半导体、工商银行、快手-W，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+6.81pp)、银行(+2.37pp)、非银金融(+8.99pp)；净降配 传媒(-5.62pp)、有色金属(-10.88pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→10.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.46pp)；相应下降：资源/有色(-5.75pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.46pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.46pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：工商银行、建设银行、汇丰控股、美团-W；退出：中国宏桥、中芯国际、赤峰黄金、高伟电子

2026-03-31 新进：中国海洋石油、中芯国际、华虹半导体、阿里巴巴-W；退出：中金公司、招商银行、美团-W、香港交易所

2026-06-30 新进：中国人寿、中国太保、中国平安、中金公司、华虹宏力；退出：中国海洋石油、华虹半导体、工商银行、快手-W、阿里巴巴-W

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。