华商卓越成长一年持有混合C

华商卓越成长一年持有混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商卓越成长一年持有混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.76%，四季平均换手约65.3%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.63%)、半导体设备/材料(2.41%)、资源/有色(2.39%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.37%→期末 15.04%）。最近一季新进Top10：三环集团、华丰科技、博迁新材、海光信息、深南电路。2026 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 国防军工 两条主线展开：通信 持仓占比由 15.43% 调整至 17.47%，国防军工 由 0% 至 4.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中材科技、中钨高新、源杰科技、福晶科技，退出 圣诺生物、工业富联。Q3 再平衡：新进 信科移动、江顺科技、燕东微、航发动力，退出 中钨高新、源杰科技、福晶科技、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 10.72% 升至 28.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、华丰科技、博迁新材、海光信息，退出 中材科技、信科移动、江顺科技、燕东微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+2.39pp)、通信(+2.04pp)、国防军工(+4.75pp)；净降配 电子(-1.84pp)、医药生物(-4.4pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（5.76%→12.63%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.26pp)、半导体设备/材料(+2.41pp)、资源/有色(+2.39pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 15.04% 为全年高点（年初 8.37%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜冠铜箔 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中材科技、中钨高新、源杰科技、福晶科技、鼎泰高科；退出：圣诺生物、工业富联

2026-03-31 新进：信科移动、江顺科技、燕东微、航发动力；退出：中钨高新、源杰科技、福晶科技、胜宏科技、鼎泰高科

2026-06-30 新进：三环集团、华丰科技、博迁新材、海光信息、深南电路、铜冠铜箔；退出：中材科技、信科移动、江顺科技、燕东微、航发动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。