诺安利鑫灵活配置混合C

诺安利鑫灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安利鑫灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.17%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国石化、亚钾国际、新华保险、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、医药生物。

Q2 末换仓：新进 久日新材、新宙邦、浦发银行、赛轮轮胎，退出 史丹利、川恒股份、广晟有色、芭田股份。Q3 基础化工行业持仓占比从 11.74% 升至 18.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、云天化、华鲁恒升、奥来德，退出 久日新材、华锦股份、振华股份、泽璟制药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国石化、亚钾国际、新华保险、洛阳钼业，退出 华鲁恒升、奥来德、美埃科技、铜陵有色，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 电力设备(+2.52pp)、汽车(+2.2pp)、非银金融(+2.3pp)；净降配 医药生物(-8.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.22%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.69%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 奥来德 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.52pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 奥来德、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 广晟有色、洛阳钼业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.52pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：久日新材、新宙邦、浦发银行、赛轮轮胎；退出：史丹利、川恒股份、广晟有色、芭田股份

2025-09-30 新进：东方铁塔、云天化、华鲁恒升、奥来德、川恒股份、美埃科技、铜陵有色；退出：久日新材、华锦股份、振华股份、泽璟制药、浦发银行、科伦药业、赛特新材

2025-12-31 新进：中国石化、亚钾国际、新华保险、洛阳钼业；退出：华鲁恒升、奥来德、美埃科技、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。