摩根行业轮动混合C

摩根行业轮动混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根行业轮动混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.59%，四季平均换手约56.67%。期末主题配置集中在：资源/有色(6.3%)、新能源/电力设备(5.81%)。最近一季新进Top10：新凤鸣、新和成、羚锐制药。2026 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 7.44% 调整至 21.93%，石油石化 由 5.07% 至 9.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 7.44% 升至 20.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中孚实业、兴发集团、新凤鸣、盛屯矿业，退出 亿纬锂能、华菱钢铁、天康生物、能特科技。Q3 再平衡：新进 万华化学、国城矿业、大中矿业、天华新能，退出 中孚实业、新凤鸣、盛屯矿业、雅化集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新凤鸣、新和成、羚锐制药，退出 东山精密、兴发集团、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、电子、建筑装饰 等方向；净加仓 石油石化(+4.07pp)、有色金属(+3.23pp)、基础化工(+14.49pp)；净降配 农林牧渔(-14.87pp)、电子(-3.66pp)、建筑装饰(-3.78pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.76%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+6.3pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 5.69% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国城矿业、大中矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 5.69% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中孚实业、兴发集团、新凤鸣、盛屯矿业、雅化集团；退出：亿纬锂能、华菱钢铁、天康生物、能特科技、鸿路钢构

2026-03-31 新进：万华化学、国城矿业、大中矿业、天华新能；退出：中孚实业、新凤鸣、盛屯矿业、雅化集团

2026-06-30 新进：新凤鸣、新和成、羚锐制药；退出：东山精密、兴发集团、牧原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。