博时恒乐债券C

博时恒乐债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

博时恒乐债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.8%，四季平均换手约96.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.48%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.48%）。最近一季新进Top10：中际旭创、华峰测控、华海清科、帝尔激光、广钢气体。2026 年调仓：新进 26 笔（5 盈 / 21 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 3.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 佛塑科技、大中矿业、天齐锂业、恩捷股份，退出 万华化学、中信证券、中国太保、中国平安，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、华峰测控、华海清科、帝尔激光，退出 中矿资源、佛塑科技、嘉友国际、大中矿业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+1.6pp)、通信(+2.79pp)、电子(+3.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.37% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：佛塑科技、大中矿业、天齐锂业、恩捷股份、星源材质、湖南裕能、赣锋锂业；退出：万华化学、中信证券、中国太保、中国平安、华泰证券、盐湖股份、藏格矿业、铜陵有色

2026-06-30 新进：中际旭创、华峰测控、华海清科、帝尔激光、广钢气体、新易盛、芯源微、芯碁微装、药明康德；退出：中矿资源、佛塑科技、嘉友国际、大中矿业、天齐锂业、恩捷股份、星源材质、湖南裕能、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/21；退出 规避/错失 12/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。