华宝万物互联混合C

华宝万物互联混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝万物互联混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.61%，四季平均换手约84.03%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.82%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.82%）。四季度新进Top10：上海电影、中国电信、中国移动、中国联通、天孚通信。2023 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 16 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 7.46% 调整至 29.04%，传媒 由 15.18% 至 15.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 7.46% 升至 43.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、光库科技、天孚通信、太辰光，退出 万兴科技、三六零、上海电影、冰川网络。Q3 再平衡：新进 万兴科技、兆龙互连、华大九天、智立方，退出 中兴通讯、光库科技、天孚通信、太辰光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海电影、中国电信、中国移动、中国联通，退出 中际旭创、华大九天、源杰科技、精测电子，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+21.58pp)、机械设备(+5.87pp)；净降配 计算机(-11.18pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→9.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.82pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中际旭创、光库科技、天孚通信、太辰光、恒为科技、新易盛、神州泰岳、联特科技、菲菱科思；退出：万兴科技、三六零、上海电影、冰川网络、昆仑万维、汤姆猫、海康威视、润泽科技、金山办公

2023-09-30 新进：万兴科技、兆龙互连、华大九天、智立方、源杰科技、精测电子、维信诺；退出：中兴通讯、光库科技、天孚通信、太辰光、恒为科技、神州泰岳、联特科技

2023-12-31 新进：上海电影、中国电信、中国移动、中国联通、天孚通信、昆仑万维；退出：中际旭创、华大九天、源杰科技、精测电子、维信诺、菲菱科思

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 16/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。