嘉合锦荣混合A

嘉合锦荣混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦荣混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.91%，四季平均换手约89.53%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：万泽股份、东方电气、中国动力、应流股份、海目星。2026 年调仓：新进 17 笔（3 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 11 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 11.62%，机械设备 由 4.23% 至 10.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海洗霸、利元亨、华盛锂电、四方精创，退出 盛科通信、芯原股份。Q3 再平衡：新进 厦门钨业、粤桂股份、赣锋锂业，退出 利元亨、华盛锂电、四方精创、天奈科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 11.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万泽股份、东方电气、中国动力、应流股份，退出 上海洗霸、厦门钨业、拉卡拉、松井股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 电力设备(+11.62pp)、医药生物(+5.02pp)、机械设备(+6.57pp)；净降配 电子(-8.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.05%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海洗霸、利元亨、华盛锂电、四方精创、天奈科技、拉卡拉、新国都、松井股份、海辰药业；退出：盛科通信、芯原股份

2026-03-31 新进：厦门钨业、粤桂股份、赣锋锂业；退出：利元亨、华盛锂电、四方精创、天奈科技、新国都、海目星、海辰药业

2026-06-30 新进：万泽股份、东方电气、中国动力、应流股份、海目星；退出：上海洗霸、厦门钨业、拉卡拉、松井股份、粤桂股份、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/14；退出 规避/错失 11/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。