鑫元消费甄选混合发起C

鑫元消费甄选混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元消费甄选混合发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.76%，四季平均换手约64.33%。四季度新进Top10：三七互娱、世纪华通、家联科技、神州泰岳。2025 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 食品饮料 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 52.38%，食品饮料 由 0% 至 5.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、云赛智联、若羽臣、莱绅通灵，退出 天马科技、杭钢股份、科华数据。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 38.32%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、吉比特、完美世界、巨人网络，退出 云赛智联、光环新网、大位科技、奥飞数据，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、世纪华通、家联科技、神州泰岳，退出 ST华通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、电力设备、钢铁 等方向；净加仓 食品饮料(+5.57pp)、传媒(+52.38pp)、轻工制造(+5.16pp)；净降配 农林牧渔(-8.04pp)、电力设备(-7.42pp)、钢铁(-7.93pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 28.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 光环新网、大位科技、奥飞数据、润泽科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科华数据 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、云赛智联、若羽臣、莱绅通灵、行动教育、豪悦护理；退出：天马科技、杭钢股份、科华数据

2025-09-30 新进：ST华通、吉比特、完美世界、巨人网络、恺英网络、芒果超媒；退出：云赛智联、光环新网、大位科技、奥飞数据、润泽科技、若羽臣、莱绅通灵、行动教育、豪悦护理

2025-12-31 新进：三七互娱、世纪华通、家联科技、神州泰岳；退出：ST华通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。