华夏新材料龙头混合发起式A

华夏新材料龙头混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏新材料龙头混合发起式A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.88%，四季平均换手约76.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.76%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中材科技、中钨高新、国际复材、德明利、德福科技。2025 年调仓：新进 21 笔（16 盈 / 5 亏）；退出 21 笔（规避 6 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑材料 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.56% 调整至 16.36%，建筑材料 由 0% 至 11.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 瑞联新材、科达利，退出 天际股份、沪光股份。Q3 再平衡：新进 东材科技、中石科技、兆易创新、华丰科技，退出 天奈科技、天赐材料、安集科技、彤程新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 11.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中材科技、中钨高新、国际复材、德明利，退出 东材科技、中石科技、兆易创新、华丰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、基础化工 等方向；净加仓 有色金属(+4.75pp)、电子(+3.8pp)、机械设备(+6.03pp)；净降配 电力设备(-8.18pp)、汽车(-4.93pp)、基础化工(-11.24pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.76%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中石科技、兆易创新、天承科技、安集科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.21pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中石科技、兆易创新、华丰科技、天奈科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.75%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 18.7% 为全年高点，此后逐步收敛至 10.52%；主要经由 天奈科技、天赐材料、天际股份、富临精工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：瑞联新材、科达利；退出：天际股份、沪光股份

2025-09-30 新进：东材科技、中石科技、兆易创新、华丰科技、天承科技、富临精工、生益科技、芯碁微装、长芯博创、隆扬电子；退出：天奈科技、天赐材料、安集科技、彤程新材、湖南裕能、瑞联新材、科达利、联瑞新材、莱特光电、鼎龙股份

2025-12-31 新进：中材科技、中钨高新、国际复材、德明利、德福科技、源杰科技、菲利华、铜冠铜箔、鼎泰高科；退出：东材科技、中石科技、兆易创新、华丰科技、天承科技、富临精工、芯碁微装、长芯博创、隆扬电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/5；退出 规避/错失 6/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。