招商优势企业混合C

招商优势企业混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商优势企业混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.13%，四季平均换手约64.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.35%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.35%）。最近一季新进Top10：中信证券、中国平安、中芯国际、博源化工。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 非银金融 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 8.9% 调整至 16.74%，非银金融 由 0% 至 8.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中金黄金、博源化工、海澜之家，退出 传音控股。Q3 再平衡：新进 中国中免、索通发展、鸿路钢构，退出 上海家化、中金黄金、华峰化学、博源化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 8.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中国平安、中芯国际、博源化工，退出 中国中免、分众传媒、海澜之家、鸿路钢构，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、美容护理、传媒 等方向；净加仓 基础化工(+7.84pp)、非银金融(+8.83pp)；净降配 农林牧渔(-8.22pp)、美容护理(-4.18pp)、电子(-1.63pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（2.25%→7.38%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.35pp)；相应下降：资源/有色(-2.25pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.25pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中金黄金、博源化工、海澜之家；退出：传音控股

2026-03-31 新进：中国中免、索通发展、鸿路钢构；退出：上海家化、中金黄金、华峰化学、博源化工、海大集团、牧原股份、赤峰黄金

2026-06-30 新进：中信证券、中国平安、中芯国际、博源化工；退出：中国中免、分众传媒、海澜之家、鸿路钢构

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。