泉果嘉源三年持有期混合C

泉果嘉源三年持有期混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泉果嘉源三年持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.96%，四季平均换手约61.1%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.17%)、半导体设备/材料(3.15%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.15%）。最近一季新进Top10：中芯国际、寒武纪、恒瑞医药。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.78% 调整至 21.09%，非银金融 由 0% 至 10.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、东方电缆、中国平安、兆易创新，退出 ST华通、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 东兴证券、信达证券，退出 东方电缆、九号公司、兆易创新、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.82% 升至 21.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、寒武纪、恒瑞医药，退出 中国平安、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、传媒 等方向；净加仓 医药生物(+2.59pp)、非银金融(+10.33pp)、电子(+14.31pp)；净降配 电力设备(-3.09pp)、汽车(-2.83pp)、传媒(-4.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（3.02%→8.17%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+8.17pp)、半导体设备/材料(+3.15pp)；相应下降：资源/有色(-2.98pp)、新能源/电力设备(-3.09pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.15% 为全年高点；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.98% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：TCL科技、东方电缆、中国平安、兆易创新、巨人网络、招商银行、新澳股份；退出：ST华通、紫金矿业

2026-03-31 新进：东兴证券、信达证券；退出：东方电缆、九号公司、兆易创新、宁德时代、巨人网络

2026-06-30 新进：中芯国际、寒武纪、恒瑞医药；退出：中国平安、招商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。