中信建投质选成长混合发起式C

中信建投质选成长混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投质选成长混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.29%，四季平均换手约82.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.05%)。四季度新进Top10：万华化学、大全能源、宝钢包装、山高环能、恒玄科技。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 2 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 国防军工、交通运输。

Q2 末换仓：新进 上海机电、中国稀土、国盾量子、恩华药业，退出 中国船舶、中国重工、立方制药。Q3 再平衡：新进 北部湾港、抚顺特钢、潍柴动力、甘源食品，退出 上海机电、中国稀土、国盾量子、徐工机械，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、大全能源、宝钢包装、山高环能，退出 北部湾港、抚顺特钢、潍柴动力、甘源食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、国防军工、机械设备 等方向；净降配 食品饮料(-1.95pp)、国防军工(-4.24pp)、机械设备(-2.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.25% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 国盾量子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.38%；主要经由 上海机电、中国船舶、中国重工、大全能源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.3%），首尾变化不大；主要经由 中国稀土、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 大全能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海机电、中国稀土、国盾量子、恩华药业、陕鼓动力；退出：中国船舶、中国重工、立方制药

2025-09-30 新进：北部湾港、抚顺特钢、潍柴动力、甘源食品、福瑞股份；退出：上海机电、中国稀土、国盾量子、徐工机械、恩华药业、易普力、神火股份、贵州茅台、陕鼓动力

2025-12-31 新进：万华化学、大全能源、宝钢包装、山高环能、恒玄科技、梦百合、濮耐股份、通威股份、铜陵有色；退出：北部湾港、抚顺特钢、潍柴动力、甘源食品、福瑞股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 2/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。