国寿安保先进制造股票发起式C

国寿安保先进制造股票发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保先进制造股票发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.25%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.68%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：寒武纪、福立旺、航天电子、迈为股份。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 7.44% 调整至 8.95%。

Q2 末换仓：新进 博众精工、复旦微电，退出 晶盛机电、鹏鼎控股。Q3 再平衡：新进 东睦股份、中芯国际、厦钨新能、奥海科技，退出 东山精密、复旦微电、新雷能、瑞鹄模具，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.51% 升至 8.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 寒武纪、福立旺、航天电子、迈为股份，退出 中芯国际、博众精工、歌尔股份、蓝思科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 机械设备(+3.9pp)、电力设备(+1.51pp)、国防军工(+3.68pp)；净降配 计算机(-4.03pp)、电子(-16.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→3.68%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.68pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 43.7% 逐季回落至年末 23.35%；主要经由 东山精密、中芯国际、兆易创新、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 47.11% 逐季回落至年末 39.88%；主要经由 东山精密、东睦股份、中芯国际、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 8.95% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 厦钨新能、新雷能、晶盛机电、迈为股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：博众精工、复旦微电；退出：晶盛机电、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：东睦股份、中芯国际、厦钨新能、奥海科技、爱柯迪；退出：东山精密、复旦微电、新雷能、瑞鹄模具、紫光股份

2025-12-31 新进：寒武纪、福立旺、航天电子、迈为股份；退出：中芯国际、博众精工、歌尔股份、蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。