泰康半导体量化选股股票发起式C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
泰康半导体量化选股股票发起式C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.34%，四季平均换手约28.27%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.37%)、AI算力/光模块(6.8%)。最近一季新进Top10：芯原股份、长川科技。2026 年调仓：新进 5 笔（3 盈 / 2 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.3400% |
| 平均换手 | 28.2700% |
| 持股集中度 | 0.0278 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 130.78% |
| 年化波动率 | 38.43% |
| 最大回撤 | -19.22% |
| 夏普比率 | 3.32 |
| 索提诺比率 | 5.29 |
| 同类排名 | 前 3%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 97.3 | 偏强 |
| 波动 | 95.1 | 较大 |
| 风险 | 60.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 49.29% 调整至 51.97%。
Q2 末换仓：新进 中微公司、通富微电，退出 华虹公司、瑞芯微。Q3 再平衡：新进 长电科技，退出 豪威集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 47.28% 升至 51.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 芯原股份、长川科技，退出 紫光国微、长电科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.68pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：半导体设备/材料(-2.55pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 20.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.55pp；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 11.92% | 12.35% | 9.92% | 9.37% | -2.55 |
| AI算力/光模块 | 5.56% | 7.71% | 7.81% | 6.8% | +1.24 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 49.29% | 52.82% | 47.28% | 51.97% | +2.68 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 17.48% | 20.06% | 17.73% | 16.17% | -1.31 | 持仓占比较高 | 中芯国际、北方华创、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 11.92% | 12.35% | 9.92% | 9.37% | -2.55 | 明显减仓 | 中芯国际、北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中微公司、通富微电；退出：华虹公司、瑞芯微
2026-03-31 新进：长电科技；退出：豪威集团
2026-06-30 新进：芯原股份、长川科技；退出：紫光国微、长电科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 通富微电 | 3.34 | 9.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中微公司 | 5.67 | 12.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 瑞芯微 | 3.23 | -20.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华虹公司 | 3.63 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长电科技 | 3.63 | 167.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 豪威集团 | 3.56 | -24.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长川科技 | 4.3 | -19.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯原股份 | 3.54 | -44.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫光国微 | 3.23 | 34.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长电科技 | 3.63 | 167.23 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/2；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。