国寿安保高端装备股票发起式C
(020721)公募权益主动型股票型2024 自然年 · 重仓透视
国寿安保高端装备股票发起式C 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
国寿安保高端装备股票发起式C 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.34%，四季平均换手约81.2%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.08%)、半导体设备/材料(3.13%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.13%）。四季度新进Top10：上汽集团、中芯国际、宇通客车、新雷能、晶品特装。2024 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.3400% |
| 平均换手 | 81.2000% |
| 持股集中度 | 0.0306 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.65% 调整至 18.32%，国防军工 由 7.12% 至 11.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 国防军工行业持仓占比从 7.12% 升至 27.1%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 中国动力、中国重工、中航光电、歌尔股份，退出 三一重工、宇通客车、工业富联、拓邦股份。12月 再平衡：新进 上汽集团、中芯国际、宇通客车、新雷能，退出 中国动力、中国船舶、中国重工、中航光电，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+4.82pp)、电子(+1.67pp)、国防军工(+4.01pp)；净降配 机械设备(-10.97pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→10.18%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.08pp)、半导体设备/材料(+3.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.13%（峰值出现在 12月）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.13%（峰值出现在 12月）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 10.18% | 4.08% | +4.08 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.13% | +3.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电子 | 16.65% | 24.22% | 18.32% | +1.67 |
| 国防军工 | 7.12% | 27.1% | 11.13% | +4.01 |
| 汽车 | 6.96% | 0.0% | 6.89% | -0.07 |
| 电力设备 | 0.0% | 7.73% | 4.82% | +4.82 |
| 机械设备 | 10.97% | 0.0% | 0.0% | -10.97 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.13% | +3.13 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.13% | +3.13 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-06-30 新进：—；退出：—
2024-09-30 新进：中国动力、中国重工、中航光电、歌尔股份、航天电器、领益智造；退出：三一重工、宇通客车、工业富联、拓邦股份、杰瑞股份、漫步者、潍柴动力
2024-12-31 新进：上汽集团、中芯国际、宇通客车、新雷能、晶品特装、菲利华、蓝思科技；退出：中国动力、中国船舶、中国重工、中航光电、立讯精密、领益智造
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 航天电器 | 5.13 | -13.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中航光电 | 5.05 | -9.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 5.39 | 13.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 领益智造 | 3.09 | 6.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国动力 | 7.73 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国重工 | 7.93 | -12.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 潍柴动力 | 6.96 | -2.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 拓邦股份 | 3.0 | 6.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 漫步者 | 4.3 | -5.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 6.2 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 三一重工 | 4.77 | 14.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宇通客车 | 4.04 | 2.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 工业富联 | 1.97 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 菲利华 | 3.87 | 18.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 蓝思科技 | 3.4 | 15.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 新雷能 | 4.82 | 26.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 3.1 | 0.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 上汽集团 | 6.89 | -23.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 晶品特装 | 3.18 | 10.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 3.13 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中航光电 | 5.05 | -9.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 8.94 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 领益智造 | 3.09 | 6.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国船舶 | 8.99 | -13.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国动力 | 7.73 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国重工 | 7.93 | -12.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。