西部利得价值回报混合C

西部利得价值回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得价值回报混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.46%，四季平均换手约98.23%。四季度新进Top10：南方传媒、大华股份、威孚高科、宝钢股份、建投能源。2025 年调仓：新进 29 笔（16 盈 / 13 亏）；退出 29 笔（规避 10 / 错失 19）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 3.42% 调整至 4.05%。

Q2 末换仓：新进 九牧王、京基智农、京能电力、张家港行，退出 中国神华、中国移动、中远海控、杭州银行。Q3 再平衡：新进 中创物流、军信股份、凤凰传媒、华新水泥，退出 九牧王、京基智农、京能电力、张家港行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 南方传媒、大华股份、威孚高科、宝钢股份，退出 中创物流、军信股份、凤凰传媒、华新水泥，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭 等方向；净降配 煤炭(-2.45pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.82% 附近；主要经由 中国移动、大华股份、思维列控 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：九牧王、京基智农、京能电力、张家港行、星湖科技、晨光生物、海利尔、瑞丰银行、金禾实业、顾家家居；退出：中国神华、中国移动、中远海控、杭州银行、洪城环境、渝农商行、邮储银行、陕西煤业、隆鑫通用、雅化集团

2025-09-30 新进：中创物流、军信股份、凤凰传媒、华新水泥、周大生、塔牌集团、宁波银行、思维列控、杭州银行、福耀玻璃；退出：九牧王、京基智农、京能电力、张家港行、星湖科技、晨光生物、海利尔、瑞丰银行、金禾实业、顾家家居

2025-12-31 新进：南方传媒、大华股份、威孚高科、宝钢股份、建投能源、梅花生物、江苏银行、紫江企业、绿色动力；退出：中创物流、军信股份、凤凰传媒、华新水泥、周大生、塔牌集团、思维列控、杭州银行、福耀玻璃

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/13；退出 规避/错失 10/19。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。