安联中国精选混合A

安联中国精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

安联中国精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.44%，四季平均换手约97.93%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：伟创电气、凯迪股份、安培龙、德明利、恒立液压。2025 年调仓：新进 27 笔（12 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 12.28% 调整至 22.05%，汽车 由 6.23% 至 7.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 先惠技术、兰剑智能、北特科技、卓易信息，退出 丰立智能、安培龙、无锡振华、步科股份。Q3 再平衡：新进 上能电气、中微公司、中科曙光、中芯国际，退出 先惠技术、兰剑智能、北特科技、卓易信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 3.13% 升至 22.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 伟创电气、凯迪股份、安培龙、德明利，退出 上能电气、中微公司、中科曙光、中芯国际，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工 等方向；净加仓 电子(+3.23pp)、机械设备(+9.77pp)、纺织服饰(+3.37pp)；净降配 基础化工(-3.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.23pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科曙光、中芯国际、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 12.28% 逐季抬升至年末 25.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 上能电气、中微公司、中芯国际、丰立智能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.09%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 上能电气、先惠技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：先惠技术、兰剑智能、北特科技、卓易信息、四创电子、太辰光、嵘泰股份、汉威科技、茂莱光学；退出：丰立智能、安培龙、无锡振华、步科股份、瑞迪智驱、福莱新材

2025-09-30 新进：上能电气、中微公司、中科曙光、中芯国际、兆易创新、合锻智能、晶晨股份、荣昌生物；退出：先惠技术、兰剑智能、北特科技、卓易信息、四创电子、太辰光、嵘泰股份、日盈电子、汉威科技、茂莱光学

2025-12-31 新进：伟创电气、凯迪股份、安培龙、德明利、恒立液压、恒辉安防、斯菱智驱、汉威科技、浙江荣泰、绿的谐波；退出：上能电气、中微公司、中科曙光、中芯国际、兆易创新、合锻智能、晶晨股份、荣昌生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/15；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。