国泰民益混合(LOF)A
(160220)公募权益主动型混合型LOF2018 自然年 · 重仓透视
国泰民益混合(LOF)A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰民益混合(LOF)A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.93%，四季平均换手约72.23%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.89%)。四季度新进Top10：中国电影、卫星化学、新宙邦、晨光股份、梦百合。2018 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 24.9300% |
| 平均换手 | 72.2300% |
| 持股集中度 | 0.0071 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 轻工制造 为核心配置方向，持仓占比由 1.96% 调整至 4.36%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 4.34% 升至 10.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、信邦制药、大亚圣象、徐工机械，退出 中信证券、中国平安、人福医药、宏昌电子。Q3 再平衡：新进 今世缘、华友钴业、卫星石化、天齐锂业，退出 ST人福、信邦制药、大亚圣象、桐昆股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电影、卫星化学、新宙邦、晨光股份，退出 今世缘、华友钴业、卫星石化、天齐锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 纺织服饰、煤炭、非银金融 等方向；净加仓 商贸零售(+2.32pp)、轻工制造(+2.4pp)、基础化工(+1.95pp)；净降配 纺织服饰(-2.39pp)、煤炭(-1.89pp)、非银金融(-5.96pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.89% | +1.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 轻工制造 | 1.96% | 1.84% | 0.0% | 4.36% | +2.40 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.81% | +2.81 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.32% | +2.32 |
| 电子 | 2.19% | 0.0% | 2.19% | 2.28% | +0.09 |
| 汽车 | 2.74% | 2.46% | 2.1% | 2.06% | -0.68 |
| 银行 | 2.48% | 2.56% | 3.17% | 1.98% | -0.50 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.07% | 1.95% | +1.95 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.94% | +1.94 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.89% | +1.89 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 4.78% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 2.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.39 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 1.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.89 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 1.92% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 5.96% | 5.3% | 6.66% | 0.0% | -5.96 |
| 医药生物 | 4.34% | 10.33% | 2.45% | 0.0% | -4.34 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.05% | 2.04% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST人福、信邦制药、大亚圣象、徐工机械、新华保险、桐昆股份、瑞康医药；退出：中信证券、中国平安、人福医药、宏昌电子、山西焦化、晨鸣纸业、鹿港文化
2018-09-30 新进：今世缘、华友钴业、卫星石化、天齐锂业、生益科技；退出：ST人福、信邦制药、大亚圣象、桐昆股份、长春高新
2018-12-31 新进：中国电影、卫星化学、新宙邦、晨光股份、梦百合、航天信息、跨境通；退出：今世缘、华友钴业、卫星石化、天齐锂业、徐工机械、新华保险、瑞康医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 徐工机械 | 2.05 | -6.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 大亚圣象 | 1.84 | -27.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 信邦制药 | 1.98 | -24.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 瑞康医药 | 3.13 | -26.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 2.28 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新华保险 | 5.3 | 17.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 晨鸣纸业 | 1.96 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中信证券 | 3.17 | -10.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 山西焦化 | 1.89 | -7.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国平安 | 2.79 | -10.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 鹿港文化 | 2.39 | -41.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 宏昌电子 | 2.19 | -17.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 2.94 | -22.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 卫星石化 | 2.07 | -13.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 生益科技 | 2.19 | -4.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 今世缘 | 1.92 | -27.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 1.84 | -43.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长春高新 | 3.3 | 4.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 大亚圣象 | 1.84 | -27.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 信邦制药 | 1.98 | -24.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST人福 | 1.92 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 2.28 | -4.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 跨境通 | 2.32 | 5.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 2.81 | 6.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 航天信息 | 1.89 | 22.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国电影 | 1.94 | 24.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 梦百合 | 2.01 | 38.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 晨光股份 | 2.35 | 22.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 徐工机械 | 2.04 | -18.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 2.94 | -22.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 瑞康医药 | 2.45 | -30.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 6.66 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 今世缘 | 1.92 | -27.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 1.84 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 16/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。