华安创业板两年定开混合

华安创业板两年定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安创业板两年定开混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.61%，四季平均换手约55.17%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.86%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：国际复材、正海磁材、电连技术、科新机电、锐科激光。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 农林牧渔 与 机械设备 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 4.34% 调整至 7.1%，机械设备 由 0% 至 5.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 9.56% 升至 16.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、新宙邦、菲利华，退出 中航成飞、香农芯创。Q3 再平衡：新进 中航成飞、瑞普生物、科泰电源、稳健医疗，退出 上能电气、中简科技、宁德时代、广联航空，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国际复材、正海磁材、电连技术、科新机电，退出 新宙邦、盛弘股份、科泰电源、英搏尔，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、汽车、商贸零售 等方向；净加仓 美容护理(+3.77pp)、机械设备(+5.9pp)、农林牧渔(+2.76pp)；净降配 电力设备(-9.56pp)、国防军工(-11.58pp)、汽车(-9.17pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：军工/高端制造(-1.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 3.99% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.97%；主要经由 电连技术、香农芯创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 32.73% 逐季回落至年末 16.47%；主要经由 上能电气、中简科技、中航成飞、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.29%（峰值出现在 Q4）；主要经由 正海磁材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.56pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 上能电气、宁德时代、新宙邦、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：宁德时代、新宙邦、菲利华；退出：中航成飞、香农芯创

2025-09-30 新进：中航成飞、瑞普生物、科泰电源、稳健医疗；退出：上能电气、中简科技、宁德时代、广联航空

2025-12-31 新进：国际复材、正海磁材、电连技术、科新机电、锐科激光；退出：新宙邦、盛弘股份、科泰电源、英搏尔、青木科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 8/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。