信澳量化多因子混合(LOF)A

信澳量化多因子混合(LOF)A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳量化多因子混合(LOF)A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.56%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.99%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.99%）。四季度新进Top10：五粮液、伊利股份、北方华创、国科微、山西汾酒。2021 年调仓：新进 29 笔（6 盈 / 23 亏）；退出 29 笔（规避 19 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 电子 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 1.34% 调整至 16.42%，电子 由 0% 至 5.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科创达、中远海控、中颖电子、华鲁恒升，退出 上海建工、北摩高科、水井坊、浙江鼎力。Q3 再平衡：新进 三峡水利、上港集团、东吴证券、太钢不锈，退出 中科创达、中远海控、中颖电子、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 16.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 五粮液、伊利股份、北方华创、国科微，退出 三峡水利、上港集团、东吴证券、太钢不锈，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、医药生物 等方向；净加仓 电子(+5.07pp)、食品饮料(+15.08pp)；净降配 轻工制造(-1.51pp)、医药生物(-3.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.99%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中科创达、中远海控、中颖电子、华鲁恒升、卫星化学、德赛西威、海大集团、金域医学、鲁西化工；退出：上海建工、北摩高科、水井坊、浙江鼎力、福斯特、迈瑞医疗、重庆水务、顾家家居、龙蟒佰利

2021-09-30 新进：三峡水利、上港集团、东吴证券、太钢不锈、安科生物、居然之家、山西焦化、普利制药、浙商证券、隧道股份；退出：中科创达、中远海控、中颖电子、华鲁恒升、卫星化学、德赛西威、欧普康视、海大集团、金域医学、鲁西化工

2021-12-31 新进：五粮液、伊利股份、北方华创、国科微、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、海天味业、联瑞新材、长川科技；退出：三峡水利、上港集团、东吴证券、太钢不锈、安科生物、居然之家、山西焦化、普利制药、浙商证券、隧道股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/23；退出 规避/错失 19/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。