德邦量化优选股票(LOF)C

德邦量化优选股票(LOF)C 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

德邦量化优选股票(LOF)C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.2%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(10.21%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三峡能源、东方电缆、中科电气、天顺风能、宁德时代。2021 年调仓：新进 22 笔（4 盈 / 18 亏）；退出 22 笔（规避 16 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 公用事业 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 27.88%，公用事业 由 0% 至 4.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、中金公司、京东方A、格力电器，退出 三环集团、中国中免、五粮液、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 中国石油、中国铝业、五粮液、北方华创，退出 TCL科技、中国平安、中金公司、京东方A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.71% 升至 27.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三峡能源、东方电缆、中科电气、天顺风能，退出 中国石油、中国铝业、五粮液、北方华创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、银行 等方向；净加仓 电力设备(+27.88pp)、钢铁(+2.99pp)、公用事业(+4.31pp)；净降配 非银金融(-2.4pp)、银行(-1.62pp)、食品饮料(-4.96pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（2.71%→10.21%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+10.21pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.38%），首尾变化不大；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.21% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：TCL科技、中金公司、京东方A、格力电器、美的集团、长春高新；退出：三环集团、中国中免、五粮液、山西汾酒、牧原股份、酒鬼酒

2021-09-30 新进：中国石油、中国铝业、五粮液、北方华创、方大特钢、紫光国微、药明康德、阳光电源；退出：TCL科技、中国平安、中金公司、京东方A、格力电器、泸州老窖、美的集团、长春高新

2021-12-31 新进：三峡能源、东方电缆、中科电气、天顺风能、宁德时代、恒润股份、抚顺特钢、晶澳科技；退出：中国石油、中国铝业、五粮液、北方华创、招商银行、方大特钢、紫光国微、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/18；退出 规避/错失 16/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。