东方红睿丰混合

东方红睿丰混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红睿丰混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.54%，四季平均换手约50.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.2%)、资源/有色(8.37%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.2%）。四季度新进Top10：紫金矿业。2025 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 5.24% 调整至 37.44%，电子 由 15.04% 至 23.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华阳集团、天孚通信、新易盛、新泉股份，退出 中国船舶、伯特利、拓普集团、星宇股份。Q3 通信行业持仓占比从 14.85% 升至 36.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、工业富联、星网锐捷、沪电股份，退出 中国动力、华阳集团、新泉股份、银轮股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 紫金矿业，退出 蓝思科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、国防军工 等方向；净加仓 通信(+32.2pp)、电子(+8.88pp)、医药生物(+8.11pp)；净降配 汽车(-19.93pp)、电力设备(-4.93pp)、国防军工(-4.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→8.37%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+8.37pp)、AI算力/光模块(+9.2pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 41.08pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 28.46%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国动力、中国船舶、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.93% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国动力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华阳集团、天孚通信、新易盛、新泉股份、特宝生物、银轮股份；退出：中国船舶、伯特利、拓普集团、星宇股份、沪光股份、沪电股份

2025-09-30 新进：中际旭创、工业富联、星网锐捷、沪电股份；退出：中国动力、华阳集团、新泉股份、银轮股份

2025-12-31 新进：紫金矿业；退出：蓝思科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。