长城双动力混合A

长城双动力混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

长城双动力混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.09%，四季平均换手约82.1%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.08%)、AI算力/光模块(5.39%)、资源/有色(3.49%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 13.47%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、北方华创、新易盛、江海股份。2026 年调仓：新进 21 笔（4 盈 / 17 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.55% 调整至 11.04%，通信 由 2.57% 至 10.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中信证券、山西汾酒、恒生电子，退出 ST华通、中际旭创、兆易创新、寒武纪。Q3 再平衡：新进 三美股份、云铝股份、国城矿业、国泰海通，退出 中信证券、山西汾酒、恒生电子、振华股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 11.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、北方华创、新易盛，退出 云铝股份、国城矿业、国泰海通、天山铝业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、汽车、机械设备 等方向；净加仓 通信(+7.49pp)、电子(+4.49pp)、有色金属(+3.49pp)；净降配 电力设备(-2.34pp)、交通运输(-3.65pp)、汽车(-2.79pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→8.08%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.39pp)、军工/高端制造(+3.0pp)、半导体设备/材料(+8.08pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 5.19% 逐季回落至年末 2.85%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：世纪华通、中信证券、山西汾酒、恒生电子、江淮汽车、浪潮信息、紫金矿业；退出：ST华通、中际旭创、兆易创新、寒武纪、招商轮船、春风动力、英维克

2026-03-31 新进：三美股份、云铝股份、国城矿业、国泰海通、天山铝业、杭州银行、民爆光电、贵州茅台；退出：中信证券、山西汾酒、恒生电子、振华股份、新凤鸣、江淮汽车、浪潮信息、紫金矿业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、北方华创、新易盛、江海股份、紫金矿业、航天电器；退出：云铝股份、国城矿业、国泰海通、天山铝业、杭州银行、民爆光电、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/17；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。